मुंबई: भारत में विशेष प्रयोजन अधिग्रहण कंपनियों (एसपीएसी) को शुरू करने की सुविधा के लिए, दो सरकारी नियामक – घरेलू बाजार पहरेदार सेबी और गुजरात के गिफ्ट सिटी, अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय सेवा केंद्र प्राधिकरण (IFSCA) के समकक्ष हैं। जैसा कि नाम से पता चलता है, SPACs एक या अधिक कंपनियों के अधिग्रहण के एक निश्चित उद्देश्य के साथ बनते हैं लेकिन, गठन के समय, संस्थाएं लक्ष्य के नाम (नों) का खुलासा नहीं करती हैं।
SPAC जैसी संरचनाएं वर्षों से अस्तित्व में हैं, मुख्य रूप से निजी इक्विटी खिलाड़ियों द्वारा मंगाई गई हैं। लेकिन देर से, वे विकसित बाजारों में लोकप्रियता हासिल कर चुके हैं। इन संरचनाओं को निवेशकों के बाद से check ब्लैंक चेक कंपनियों ’भी कहा जाता है, जो इन्हें स्थापित करने वाले लोगों के अलावा, आमतौर पर नहीं जानते हैं कि एसपीएसी द्वारा बोली लगाने तक किसी अधिग्रहण या किसी कंपनी की संपत्ति वे किसके लिए पैसा लगा रहे हैं। यह पहलू स्वाभाविक रूप से इन संरचनाओं को खुदरा निवेशकों के लिए एक जोखिम भरा प्रस्ताव बनाता है, बाजार के खिलाड़ियों ने कहा।
समाचार एजेंसी पीटीआई ने बताया कि गुरुवार को सेबी ने भारत में एसपीएसी जैसी संरचनाओं को पेश करने की व्यवहार्यता की जांच के लिए एक समिति बनाई। सेबी का यह फैसला आईएफएससीए के चेयरमैन इनजेटी श्रीनिवास के एक दिन बाद आया जब नियामक ने कहा कि वह अपने नियामक ढांचे के साथ आने के लिए “इक्विटी की बिक्री के माध्यम से पूंजी जुटाने के लिए स्टार्टअप की सुविधा के लिए” ट्रैक पर था।
विकास तब भी होता है जब कॉर्पोरेट मामलों का मंत्रालय विदेशी शेयर बाजारों में कंपनियों की प्रत्यक्ष सूची के मानदंडों पर जोर दे रहा है – एक मुद्दा जो राजस्व विभाग की अनिच्छा के कारण लटका हुआ है जो पूंजीगत लाभ पर कर लगाने का अधिकार छोड़ देता है। जबकि ReNew Power ने फंड जुटाने के लिए SPAC रूट का उपयोग करने की अपनी योजना की घोषणा कर दी है, जबकि ग्रोफर्स जैसे अन्य लोग आने वाले महीनों में बैंडवागन में शामिल होने की उम्मीद कर रहे हैं।
सेबी ने अपनी प्राथमिक बाजार सलाहकार समिति (पीएमएसी) को इस ढांचे को देखने और जल्द से जल्द अपनी रिपोर्ट देने के लिए कहा है। सेबी एसपीएएसी की क्षमता का पता लगाना चाहता है, जबकि एक ही समय में संबंधित जोखिमों की देखभाल के लिए एक नियामक ढांचे में पर्याप्त जांच और संतुलन का निर्माण करता है।
एसपीएसी की सेबी समिति को इन संरचनाओं के लिए कई नियामक चुनौतियों का सामना करना होगा। यदि एसपीएसी से जुड़े उच्च जोखिमों को देखते हुए खुदरा निवेशकों को इन संरचनाओं में निवेश करने की अनुमति दी जा सकती है। यदि उन्हें अनुमति दी जाती है, तो उनके पास किस प्रकार के सुरक्षा उपाय होने चाहिए, इन निवेशकों को किस स्तर पर अनुमति दी जा सकती है। एसपीएसी के लिए विधायी चुनौतियां हैं। “कंपनी अधिनियम, 2013 के अनुसार, एक कंपनी को निगमन के एक वर्ष के भीतर व्यवसाय शुरू करना आवश्यक है। यह एक SPAC के लिए उपयुक्त नहीं हो सकता है, जिसके पास लगभग दो वर्षों तक व्यवसाय नहीं हो सकता है, ”कंपनी के सचिव ने रिपोर्ट में कहा गया था।
IFSCA, जो अपेक्षाकृत नए और उभरते वातावरण में संचालित होता है, जहां कई भारतीय कानून लागू नहीं होते हैं, वैश्विक व्यापार केंद्र के रूप में विकसित करने का इरादा रखते हैं और व्यापार और वित्त के क्षेत्र में वैश्विक रुझानों के साथ आगे बढ़ना चाहते हैं।
“हम जल्द ही SPAC नियामक ढांचे के साथ आ रहे हैं क्योंकि यह दिन का स्वाद है। जब स्टार्टअप की बात आती है, तो वे बहुत अच्छी तरह से ज्ञात नहीं हैं। अगर वे खुद आईपीओ लेकर आते हैं, तो कई लेने वाले नहीं हो सकते हैं। ‘ “तो, एक खाली चेक कंपनी के साथ कुछ स्थापित खिलाड़ी आएंगे और वे अपनी विश्वसनीयता के साथ पैसा जुटाएंगे और फिर एक उचित लक्ष्य कंपनी की पहचान करेंगे और उसके साथ दो साल या तीन साल के समय में विलय करेंगे,” उन्होंने कहा।
